【螺纹&热卷】

螺纹表需明显回升，环比最差的阶段逐渐过去，库存重新下降，累库压力缓解。经济复苏不畅，房地产继续下行仍是主要拖累，稳增长政策逐渐加码，央行等三部门将调整优化房地产信贷政策。产量继续温和回落，粗钢平控预期仍对市场形成扰动，不过正式文件尚有待落地。盘面节奏受宏观情绪主导，弱现实仍压制反弹动能，短期仍有反复，关注供需两端政策落地情况。

【铁矿】

【资料图】

铁矿海外发运回升，国内到港量反弹，港存上周止降转赠，但短期压力不大。需求端铁水继续复产并重回高位，政策限产开始进入落地阶段，但限产的执行力度和方式等细则仍然有待进一步明确，对铁矿实际需求影响有限。短期来看在铁水产量偏高和人民币持续贬值的情况下，我们预计铁矿期价走势震荡为主。

【焦炭】

焦炭现货首轮提降100已出，但博弈剧烈，但平控执行不及预期暂提供支撑。需求端，铁水较明显减产后又有反复，暂时高产状态难显著改变，但炉料需求还是有下行预期的压制。供应端，原料煤情绪暂稳，焦化利润稍扩，焦炭整体产量基本稳定低位。成本抬升后，需求暂稳，炼钢利润适当向炼焦利润分配，但现货提涨预期基本实现，远月需求预期向下，节奏跟随钢材。

【焦煤】

焦煤现货暂稳，期价有所反复，尚存一定幅度基差，平控不及预期暂提振煤价。蒙煤通关保持千车水平，但品质稍有波动，稍影响仓单定价。澳煤逐步具备进口性价比，近期有所补涨，暂不具备大增可能性。国内煤矿事故频出，整体生产暂稳，焦煤现货市场情绪虽有回落但流动性尚存。盘面价格基本贴水扩大，预计短期走势仍然跟随钢价震荡运行。

【锰硅】

黑色系整体下行，带动硅锰价格下行，考验前期支撑位力度，从近期成本来看，如果粗钢平控文件不能近期落地，那么较难到达前低水平。从供需来看，供应水平高位持稳，粗钢产量温和下行，供应过剩格局仍在。从库存来看，63家样本企业库存及仓单库存合计仍在历史较高水平。短期内不宜过分看空，中长期仍旧推荐逢高做空策略。

【硅铁】

黑色系整体下行，带动硅铁价格下行，考验前期支撑位力度，从成本端来看，较前期有所抬升，判断较难到达前低位置。需求方面，粗钢平控政策如果进一步落地，那么需求将会有进一步下降；次要需求并无亮点。供应方面，硅铁周度产量继续抬升，整体供应依然过剩。短期内不宜过分看空，中长期仍旧推荐逢高做空策略。

（文章来源：国投安信期货）